中国汽油出口影响利润率

由Joseph Keefe发布24 四月 2018
文件图像(CREDIT:AdobeStock /©Leeylutung)
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中国今年原油进口激增是需求方价格上涨的主要推动力,但另一方面,中国燃料出口的飙升正在损害区域炼油企业的利润率。
海关数据显示,全球最大原油进口国第一季度日产量为910万桶,同比增长7%。
根据周一公布的数据,成品油出口量上涨幅度更大,汽油和柴油的出货量在3月份创下历史新高。
3月份汽油出口量为170万吨,比去年同期增长约两倍。第一季度,中国出口汽油360万吨,约合31.2万桶,比2017年同期出口216,000桶/天高出约43%。
三月份柴油出口量为240万吨,相当于约58万桶日产量,第一季度出货量约为392,000桶/天,同比增长约12%。
将所有石油产品放在一起表明,中国第一季度出口量为127万桶,比去年同期的106万桶增加了近20%。
从原油进口量和产品出口数据可以看出,第一季度进口原油60万桶/天,其中约21万桶出口作为额外的精炼燃料。
看起来,中国石油产品供应量的增加对地区价格有一定影响,特别是对中国出口增幅最大的汽油而言。
从新加坡布伦特原油生产的92-RON汽油桶的利润率或裂缝,在区域基准方面,在4月19日的20个月内下跌至每桶5.42美元。
自周一以来,它已经回升至6.50美元一桶,但仍比去年8月达到的16.34美元的最高峰值低近60%。
柴油表现更好,新加坡每桶汽油的利润率为零,柴油期限为零售添加剂之前,周一收于14.80美元。
这略高于去年年底的每桶14.27美元,也高于今年3月初达到的13.17美元。
用于中国出口
今年汽油和柴油市场之间的区别在于该地区不得不吸收中国汽油出口的大幅增长,但不是太多的柴油。
而现在,产品价格仍然高到足以促使中国炼油商出口精炼燃料。
中国炼油厂出口燃料的能力得到了北京当局今年向较小型独立炼油厂提供的较高原油进口配额的支持。
由于一些中国工厂进入定期维护,该地区的其他精炼燃料出口商如新加坡,韩国,日本和印度可能暂时得到缓解。
这将降低中国炼油厂的处理率,3月份达到创纪录的1213万桶/天,高于2017年11月的前一个月高点1203万桶。

然而,越来越明显的是,中国正在成为亚洲精炼燃料市场的主要参与者,特别是当局似乎准备允许炼油厂进口更多原油和出口剩余产品。

由克莱德罗素

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