石油巨头将在2020年之前消费“甜蜜点”

作者:Ron Bousso13 十一月 2018
©EK / Adob​​e Stock
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周二,全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)表示,随着多年成本削减和油价上涨趋同,大石油今日处于消费最佳状态,但投资需要在2020年后上升以提振产量。

像荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell),雪佛龙(Chevron)和英国石油公司(BP)这样的石油和天然气巨头正在生产尽可能多的现金,而今天的石油价格已经达到了每桶70美元左右,而原油价格已经从每桶100美元以上跌至每桶30美元以下的低点。

当他们摆脱数十年来最严重的经济低迷时,董事会发誓要保持节俭并坚持降低支出目标,以便在经历多年的痛苦之后为股东回报价值。

贝莱德自然资源团队的主管兼投资组合经理阿拉斯泰尔·毕晓普表示,他预计短期内资本支出或资本支出不会增加。该公司在全球五大石油和天然气公司中拥有大量股权。

“这对国际石油公司(国际石油公司)来说是一个甜蜜的地方,他们的成本通胀相对较低,合理的石油价格,在这些水平上他们可以产生大量的现金流来偿还债务(和股票)回购,”Bishop告诉路透社在一次采访中。

Eikon Refinitiv的数据显示,贝莱德是壳牌和BP的最大投资者,也是道达尔,埃克森和雪佛龙的前五大投资者之一。

Bishop表示,与十年前的石油公司竞相增加产量以满足中国需求的增长不同,今天董事会专注于投资回报。

“我不确定投资者是否希望大型国际石油公司追逐增长。人们对产生回报和自由现金流的兴趣更大。”

但鉴于业务性质随着年龄的增长而逐渐下降并且需要数年才能开发,因此投资必须在2020年后增长,以避免产量下降。

“如果超过2020年的资本支出预算开始增加,我会感到惊讶吗?不,我不会。会有一点成本膨胀,他们需要开始考虑他们的生产状况到20世纪20年代,”Bishop说。

Bishop表示,对Big Oil的商标,如深水油田和大型天然气加工设施等巨大数十亿美元项目的需求有所减弱。

相反,公司应该选择较小规模和分阶段的项目,其中支出得到更好的控制,如页岩油和海上油田扩建以及非石油和天然气项目,如化工厂和发电,他补充说。

Bishop表示,“直接将资金直接投入土地的兴趣似乎减少了。”

“从我们的角度来看,除非你在成本曲线的底部有新的机会,否则我们并不急于推动石油产量增长。”

可再生能源
Bishop表示,BlackRock认为从化石燃料到更清洁的低碳能源的转变发生得比许多石油公司预期的要快,而且在20世纪30年代初,石油需求达到顶峰,比大多数其他预测早了大约十年。

但石油巨头在转型中将扮演什么角色仍不清楚。

欧洲的能源巨头加强了对低碳能源的投资,此前联合国支持的2015年巴黎气候协议具有里程碑意义,与美国竞争对手形成鲜明对比。

“欧洲人在该领域的支出看起来对我来说完全合理,”毕晓普说。 “如果他们能够证明商业模式有效,那么他们就可以开始分配更多。”


(Ron Bousso报道; Adrian Croft编辑)

分类: 能源, 金融