Glencore-Tohoku Coal谈论市场的意义

Joseph Keefe发表16 七月 2018
文件图片(信用:AdobeStock /©Leonid Eremeychuk)
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在日本东北电力公司和嘉能可未能就用于为该地区设定价格的年度动力煤合同达成协议后,日本和其他亚洲国家的电力公司在煤炭价格方面面临失明。
日本主要公用事业公司东北电力(Tohoku Electric)和世界上最大的海运动力煤出口商嘉能可(Glencore)上个月放弃了与澳大利亚年度供应合同的谈判。
能源咨询公司Wood Mackenzie在给客户的一份报告中说:“双方似乎都努力达成共识,但今年的价格预期总是存在巨大差异。”
由于日本和亚洲公用事业公司在谈判破裂后跳入现货市场以满足其需求,煤炭价格飙升。
那些依赖谈判为其先前交付的货物和未来货物定价的公司现在缺乏根据临时价格扣除先前付款的参考。
今年谈判的失败引发了对该行业依赖这种定价方法的质疑。
什么地方出了错?
购买约40%澳大利亚动力煤出口的日本公用事业公司与Glencore及其前身的关系可以追溯到30多年前。
双方通常在年初坐下来谈判4月至3月的年度供应固定价格。
这些价格由媒体公布,并由泰国,台湾和马来西亚的公用事业公司用于他们自己的合同。
然而,在今年的会谈中,现货煤价上涨,使双方难以达成合约。
“由于现货价格较低,Tohoku已经与较小的供应商签订了一些交易,他们不愿意为其最大供应商Glencore的煤炭支付更多的费用,”一位知情人士表示,他拒绝透露姓名没有授权公开谈论商业交易。
“嘉能可有相反的看法。他们不愿意同意供应协议大大低于现货市场价格,”该消息人士补充道。
为什么这有关系?
如果没有今年的交易,公用事业公司需要为其年度供应找到另一个参考价格,或者他们可以在现货市场上购买。
寻找另一个基准是困难的,因为煤炭市场比原油等其他商品更不透明,原油交易所很容易公布期货价格。
价格上涨使现货市场变得昂贵。
澳大利亚纽卡斯尔码头的现货动力煤价格从2018年的低点上涨了32%,达到每吨120美元以上,创下2012年以来的最高水平。
但根据政府和公司的数据,从纽卡斯尔购买的Glencore支持Glencore,该公司2017年从澳大利亚出口了4910万吨煤,占该国海外销售额的四分之一。
下一步是什么?
市场参与者对行业的后续步骤存在分歧。
一些交易商预计另一家日本公用事业公司将成为今年的替代谈判代表,或者东北公司将续签另一项定期合同的谈判,因为它希望减少其对波动的现货市场的影响。
其他人则认为失败的谈判标志着一个更重要的变化。
“日本的电力市场自由化现在要求公用事业公司在煤炭价格传递燃料成本方面具有更大的灵活性,”Wood Mackenzie说。
澳大利亚国民银行在本周公布的7月商品展望中表示,鉴于日本传统财政年度合约机制的崩溃,“动力煤现货价格可能变得越来越重要”。
一些日本公司正在提高其在现货市场的运营能力。
JERA是东京电力公司和中部电力公司的合资企业,也是世界上最大的燃料进口国之一,已经接管了欧洲EDF贸易公司的煤炭业务,并计划购买其液化天然气业务。
JERA总裁Yuji Kakimi表示,该公司已将使用长期合同的煤炭需求从十年前的80%降至百分之几。
另一种选择是使用现货价格指数。在新日铁和住友金属通过与澳大利亚矿业公司就炼焦煤谈判解决了几十年前的固定价格机制之后,日本的钢铁业去年转向了这一模式。
然而,Glencore的一位高级官员说“这不是我们想要发生的事情。”

由Yuka Obayashi和Henning Gloystein报道

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