Weatherford首席执行官的反弹计划依赖于小规模

由利兹汉普顿14 九月 2018
(照片:Weatherford)
(照片:Weatherford)

四年前,油田公司Weatherford International Plc承诺出售非核心业务,并在多年借款和超支之后将偿还债务作为首要任务。

它几乎奏效了。资产销售提供约18亿美元的债务,而Weatherford的股票在那一年几乎翻了一番。但是,当2014年中期石油价格暴跌以及客户在新井上的支出随之而来时,Weatherford未能足够快地削减成本,其债务支付也大幅上涨,导致其股价反弹。

该公司两年内的第三任首席执行官马克麦科勒姆认为,他推动简化其庞大的供应商网络和企业组织将有助于扭转一家尚未摆脱石油价格崩溃的最大能源公司。

“当我研究这个时,很大一部分就是领导力。这完全可以解决。它只需要注意,”麦科勒姆在去年接管公司后的第一次静坐采访中说道。前哈里伯顿公司(Halliburton Co)财务总监刚从中东出发,韦瑟福德同意出售30多台钻井平台,他称之为他职业生涯中“最难”的交易之一。

McCollum正在将90多个独立管理的国家业务整合到14个地区,并精简其数十个计算机系统和数千个供应商以降低成本。

当他去年到达时,由于各种交易,Weatherford有大约30个工资单系统,并且有大约32,000个供应商 - 超过其全球员工。

“将Weatherford置于稳固的财务基础上的工作是一个大规模的整合项目,”McCollum说。 “我们需要把这个小组聚集在一起,所以我们有共同的流程,共同的系统,共同的语言 - 而不仅仅是驱动成本。”

许多投资者选择不等待麦科勒姆反弹。该股票交易价格低于每股2.60美元,今年下跌近40%,其债务评级为非投资评级。

由于竞争对手Schlumberger和Halliburton今年的收益强劲,Weatherford在追求资产销售和降低成本的同时积累了亏损。

汤森路透I / B / E / S表示,华尔街预计该公司今年的收入将增长约5%,明年将增长10%。但预计到2020年才能实现年度利润。

债务研究员CreditSights的资深分析师Jake Leiby表示,“他们已经走出了T台,他们对Weatherford的债券评级为”表现不佳“。他补充说,出售整个公司的可能性不大,因为韦瑟福德的长期债务约为76亿美元。

新领导力
McCollum的计划要求Weatherford出售其美国水力压裂和土地钻井平台业务,他还将其他未公开的单位出售。

除了公司的钻井平台销售之外,他已承诺今年出资5亿美元,以帮助偿还债务,并承认他最终可能需要出售其中一家较大的业务以削减债务。

其最大的业务,称为人工举升,保持旧井抽水。根据油田服务咨询公司Spears&Associates的数据,2017年的收入约为13亿美元。

斯皮尔斯估计,Weatherford的套管和油管业务是钻井新井的核心业务,是下一个最大的井,每年带来约5亿美元的收入。

McCollum最近通过宣布在7月向中东地区出售31台陆地钻机至ADES国际控股公司,以约2.88亿美元的价格出售了一些担忧,表明他正在落后于从资产出售中获取现金的努力。

“以前的领导层已经去了华尔街,并表示他们将在四年前做到这一点,”麦科勒姆谈到了与ADES达成的协议,后者在他到达之前因多次CEO变更而失败。 “当我到这里时,他们并没有为此工作。”

McCollum表示,这笔交易以及其他尚未实现的交易,使他更接近于2019年实现10亿美元盈利能力改善的目标。

Weatherford在McCollum之前的临时首席执行官Krishna Shivram没有回应采访要求。

此前的管理层对伊拉克和墨西哥的项目下了大赌注,这些项目使该公司损失了数亿美元,并通过债务为其增长提供了大量资金。截至6月30日,它的长期债务超过70亿美元。

McCollum最近在2020年7月赢得了大约3亿美元的信贷额度,以获得更多的财务喘息空间,但分析师表示,McCollum必须迅速产生新的现金,以弥补2020年和2021年到期的巨额债务。

韦瑟福德在未来两年内有超过5亿的长期债务到期,2021年将有19亿美元到期。

Les Csorba是执行招聘人员Heidrick&Struggles的休斯顿办事处的执行合伙人,他在整个职业生涯中一直与McCollum密切合作,他表示,该公司已经将公司从接近崩溃的状态转变为实施转型计划。

“然而,他比大多数人更清楚,只有持续的财务业绩和长期纪律才能吸引新的投资者,”他补充说。

一个Weatherford
根据消息来源,Weatherford还聘请咨询公司麦肯锡公司(McKinsey&Co)帮助实现10亿美元的成本节约并提高收入,并邀请文化咨询公司Senn Delaney主持员工研讨会,Weatherford的高管表示。此前未报告的举措旨在提高士气,并将其曾经自主的业务集中在其所谓的“One Weatherford”之下。

韦瑟福德的前人力资源主管詹姆斯•卢基(James Lukey)表示,“挑战远远大于任何一个人的解决能力,我们需要找到推动深度和持续”合作的方法。他于5月离开公司返回澳大利亚。

麦科勒姆承认,一些员工将改变公司文化的努力视为“焦点集中”或过于“敏感”。

为了鼓励员工购买他们的公司改革,麦科勒姆重新调整了管理人员的薪酬,并重新调整了管理人员的薪酬,将奖金与10亿美元的盈利能力目标挂钩。

尽管如此,并非所有员工都相信这些变化。 McCollum承认存在“一些阻力”,特别是在某些以前享有更多自主权的地理位置和产品线上。

在经济衰退期间大规模裁员的幽灵继续困扰着一些员工。自2012年以来,Weatherford已从一家约70,000人的公司变为不到30,000人。一位拒绝透露身份的高级雇员称,劳动力从削减和冻结工资的年代开始就已经疲惫不堪。

“最终,每个人​​都只是担心保住自己的工作,”这位知情人士说。


(Liz Hampton报道; Gary McWilliams和Edward Tobin编辑)

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